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当然，即便在上一年Q4大幅负增长以后，Q1A股（非金融石油石化）均会出现环比明显修复，但也并不意味着能够实现正增长。因此，2019Q1全A（非金融石油石化）业绩的超预期增长不可能被如此轻易的解释。从表面上看，2019Q1全A（非金融石油石化）业绩超预期，核心推动主要来自于主板公司，行业贡献主要来自下游必须消费、地产以及部分中游制造。根据18年报和2019一季报，2019Q1中小创负增长（分别为-5.17%和-14.78%），而主板的归母净利润增速为11.35%，相较于2018Q4单季度的-23.87%明显改善；进一步剔除两油和金融，2019Q1主板（非金融石油石化）归母净利润增速为6.44%，相较于2018Q4（剔除两油金融）的-36.54%同样大幅提升。这点也可以在最新公布的工业企业利润中得到验证和解释。2019Q1同比下降3.3%，降幅环比收窄10.7pct。其中，3月份同比增长13.9%。根据统计局给出的解读，主要是由于工业品价格企稳回升与汽车、石油加工、钢铁、化工等重点行业利润明显回暖推动。根据2018年年报和2019一季报的情况来看， 18年A股（非金融石油石化）盈利贡献主要依然来自上游资源品和地产行业，中游制造、下游消费以及TMT盈利表现均不好。而19Q1盈利结构发生明显的变化，盈利贡献主要来自下游必须消费、地产以及部分中游制造，拖累主要是因为上游资源品业绩增速的回落。进一步，我们发现非银金融、机械设备、军工、计算机、地产等领域增速靠前。

不少地方则在户籍、住房、创业补贴上频放大招。以广受关注的户籍为例，人社部等五部门联合印发《关于做好当前形势下高校毕业生就业创业工作的通知》，明确提及省会及以下城市全面放开对高校毕业生、职业院校毕业生、留学归国人员的落户限制，精简落户凭证。地方正加速落地相关政策。武汉市日前表示，高等学校专科及以上学历、年龄不满45周岁，博士、硕士不受年龄限制，均可凭毕业证办理落户；技能人才、专技人才等符合一定条件可以申请落户。

幸好现在也还不晚，对于C端来说，只要持续不断有好的活动内容输出，用户还是愿意来活动行这个平台。微信后来推出的服务号和订阅号功能，对我们的C端用户增长起到了很大作用，平台上相当一部分用户都是通过社交分享接触到的。今年大家都发力做小程序之后，我们也迅速开始跟进。

主要销售大区收入下降8月5日晚间，古越龙山发布半年报显示，公司2019年上半年实现营收9.55亿元，同比减少1.76%，净利润实现1.01亿元，同比减少2.19%。与此同时，古越龙山上半年经营活动产生的现金流为负1243.37万元，同比减少67.55%，延续了2018年以来现金流的下滑状态。

新实体经济究竟怎么解读？我就用十九大的权威表述。十九大报告上面讲， “推动互联网、大数据、人工智能和实体经济的深度融合”。那么，我再追问一句，融合在一起的经济该叫什么经济？那不就是新实体经济嘛！或者叫实行了“换头术”的实体经济。以前发展实体经济，就是靠“人脑+经验”，现在我们则要靠“电脑+算法”，把脑袋换一换就行了，实体经济谁都离不开，谁也取消不掉，不要“天下本无事，庸人自扰之”。

4.3.5． Q1TMT环比明显回暖，计算机、通信好于传媒从2018年报和2019一季报业绩来看，19Q1单季度TMT各行业环比均有所上升，计算机、通信要好于传媒和电子。●19Q1通信行业单季度归母净利润同比增长1109.77%，环比18Q4和18全年的增速-132.70%、-66.57%有所上升。虽然超10倍的增长主要是因为18Q1基数较小，但其真实同比增长额对比18Q4和18全年依然十分可观。5G的提振引起通信行业回暖，景气上升。