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在市场急剧下跌的情况下，质押的股票市值跌幅较大。上市公司股票质押面临的平仓风险加大，而市场对于平仓风险的担忧会进一步加剧市场波动。国金证券相关研究报告指出，从数据上看，在市场下跌情况下上市公司进行补充质押公告次数也将快速上升。据了解，今年3月份股票质押新规正式落地：①提高了准入门槛；②禁止金融机构和资管产品通过股票质押回购进行融资；③严控股票质押比例和质押率，单只股票整体质押比例不超过50%，单一证券公司、单一资管产品接受单只股票质押比例不得超过30%、15%；股票质押率上限不得超过60%。

不仅如此，管理层实体还将通过受让珠海贤盈41%的有限合伙份额、受让珠海毓秀41%的股权，与珠海明骏深度绑定。其中，珠海贤盈享有对珠海明骏事务独占及排他的执行权。珠海贤盈的普通合伙人和执行事务合伙人为珠海毓秀，根据珠海贤盈合伙协议，珠海毓秀的董事会是珠海贤盈的最终决策机构，对珠海明骏和珠海贤盈的重大事项作出决策。

严跃进认为，中弘集团面临偿债危机，在很大程度上是源于其房地产产品类型和区域布局特点。中弘股份在2017年年报中详细披露了业绩不佳的原因：海南如意岛填岛项目停工、济南中弘广场项目未能按期完工。而受“3·26商办调控新政”影响，北京平谷·中弘由山由谷二期项目和北京平谷·新奇世界国际度假区御马坊项目销售停滞。其中，御马坊项目陷入退房官司，签约金额和回款金额均为负值。

两家公司的风格迥然不同。阿里巴巴倾向于占有大股份或控制性股权，反映了蔡崇信（Joe Tsai）所说的“经营心态”。在东南亚市场就是这样，阿里巴巴控制了电子商务网站Lazada，并安排阿里巴巴创始人兼资深高管彭蕾（Lucy Peng）作为首席执行官。相比之下，腾讯青睐小股份，比如持有美国游戏巨头暴雪公司（Activision Blizzard）的5%股份。当该公司持有控股权时，通常沿用当地管理团队。例如，在收购洛杉矶的拳头游戏（Riot Games）过程中，腾讯与该公司的风险投资家一起投资，购入了后者最受欢迎的一款游戏《英雄联盟》（League of Legends）的发行权，并在后来彻底收购了这家公司，但并没有打乱原有的运作方式。拳头游戏的合伙人马克·莫瑞尔（Marc Merrill）说，“他们清楚，如果要求我们每出现一个问题都层层上报，企业价值就会受到重创。”

发展公募业务成新重点除了净值型固收类产品，公募基金业务日益成为券商资管重要的发力点之一。目前，有13家券商具备公募基金业务资格。截至上半年，已有11家证券公司或券商资管子公司发行了99只公募基金产品，总规模超过1930.96亿元。东方证券旗下的东证资管继续保持其行业标杆地位，发行基金数量达33只，发行规模达939.6亿元，占券商资管公募基金发行总量的三分之一，在券商系公募基金总规模中占比将近50%，体现了其在主动管理方面的强大优势。

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