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正文目录如下：正文1.Q1全A业绩增长是“任性”还是“韧性”？有人把Q1全A（非金融石油石化）业绩的超预期增长得益于2018Q4出现的大幅下滑，显得颇为“任性”。对于这点，我们无法评价。但是从历史上看，在上一年Q4大幅负增长以后，Q1 A股（非金融石油石化）均会出现环比明显修复。03年至今，A股（非金融石油石化）Q1单季度盈利增速均较好，除06（-20.93%）、09（-49.75%）、12年（-18.59%）出现负增长外，其余年份Q1均为正增长。其中，06年是因为此前增长较快，使得同期基数较高，09年和12年则与当时宏观经济形势大幅恶化相关，而这两点与当前基本面环境并不吻合。同时，我们观察到04、05、08、11、15年Q4大幅下滑后，隔年的Q1单季度盈利增速均相对Q4更高。而我们早在春节前专题报告《商誉减值超预期，A股单季度业绩增速或探底——2018年A股年度业绩预告详解》中提出“2018Q4全A盈利绝对数值底”、同时在《关注基本面，如何在Q1季报前预判和选择？》提出“我们倾向于认为A股（非金融石油石化）Q1业绩增长并没有想象得那么悲观，环比大概率较全A（非金融石油石化）2018Q4单季度增速回升”。目前来看，19Q1单季度全A（非金融石油石化）增速为2.52%，较2018Q4（单季度-69.51%）大幅回升。

来自北京的90后蒋云微原本计划春节和家人一起去逛庙会，但因为疫情，假期一直在家陪父母。她觉得在家里陪伴父母也很好，“以前假期在家里时间长了，会被家人‘嫌弃’，免不了有点小矛盾。但是这个假期没有，我和家人都很珍惜陪伴彼此的时光”。蒋云微说，和父母坐在电视机前看春晚和其他电视节目，让她觉得生活节奏一下子放慢了，“我还有时间帮家人做家务，我妈还夸了我，说没想到我这么勤快”。

2018年11月27日纸浆期货成功上市，为我国造纸行业引入了金融衍生品风险管理工具，受到了全球造纸产业链的广泛关注。纸浆期货目前市场运行平稳，价格发现和套期保值功能初步显现。我国纸浆贸易价格透明度显著提升。截至5月24日，118个交易日以来，按照单边口径计算，纸浆期货累计成交金额约为1.18万亿元，累计成交量约2245万手。日均成交19万手，日均持仓7.5万手。从投资者结构来看，成交结构方面，个人客户和法人客户比例大体保持在7：3。持仓结构方面，个人客户占比54%，法人客户占比46%。伴随着产业客户的广泛参与，纸浆期货能够逐渐反映国内、国际市场供求关系的变化趋势，期货市场的“两大功能”正在逐步发挥。据了解，不少纸浆生产企业已由传统经营模式逐步向“产业+金融”转换，开始运用期货工具进行套期保值、点价交易等。

但开元旅业集团2016年的数据显示，最大的营收来源仍是房地产，房产营收40亿，占比约39%，其次是大宗商品交易，营收37亿，占比35.5%，然后才是酒店业务，营收占比20%。根据2018年开元房产的最新情况，开元房产只拓展了山东蓬莱、信阳和杭州富阳两个旅游地产项目和一个特色小镇项目。在杭州大本营，开元房产目前只剩下一个公寓项目在卖，地产板块的纯开发项目投资拓展已经基本停滞。

责任编辑：常福强作者：巴九灵来源：吴晓波频道我能计算出天体运行的轨迹，却难以预料到人们的疯狂。——牛顿不久前上海证券交易所门口换了头牛刺激了不少股民的神经大家奔走相告“上交所这头新牛牛头向上是不是要顶出个牛市啦”“新牛器宇轩昂比华尔街那头还有气势”

建立和完善工作机制保障清单落地实施实行市场准入负面清单制度是一项系统工程，需要进一步建立健全与市场准入负面清单制度相适应的准入机制、审批机制、事中事后监管机制、社会信用体系和激励惩戒机制、商事登记制度等。就做好市场准入负面清单制度全面实施工作看，需要健全完善“三个机制”。